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一分pk彩票开奖结果|弘业期货:豆油有望筑底后上涨

2020-01-11 17:35:09穴里新闻网 阅读量:2759

导读:豆油价格长期弱势运行,究其原因在于高库存,基本面供应充足,而下游需求端疲弱。预计利多因素的转换下,豆油有望重拾上涨走势。国内豆油库存维持高位,导致近月交货意愿不强。市场目前普遍对远期的豆油期货价格以及豆油基差较为乐观,尤其四季度以后逐渐显现,国内未来约180万吨的缺口需要更高的溢价支持进口。预期油脂下跌空间不大,将震荡筑底。

一分pk彩票开奖结果|弘业期货:豆油有望筑底后上涨

一分pk彩票开奖结果,本周初开始,油脂普遍走强,其中豆油放量突破30日均线领涨油脂类。豆油价格长期弱势运行,究其原因在于高库存,基本面供应充足,而下游需求端疲弱。 不过目前基本面的供需矛盾在转换。贸易战升级导致后期大豆进口价格贸易高升水;巴西大豆供应进入尾声,大豆远期供应忧虑加重;四季度油脂需求进入消费旺季。预计利多因素的转换下,豆油有望重拾上涨走势。

贸易争、天气等导致美豆高升水

美国总统特朗普团队9月7日起正式宣布对2000亿中国商品加征25%关税,中美贸易争端尚不见解决希望,支持后期大豆进口价格。后期大豆价格维持贸易高升水,成本端的利好将逐渐显现。

另外,生长期的天气仍是至关重要的。中西部天气略偏旱导致近期的美豆优良率略下降至67%附近,降水缺乏对于美豆形成一定的天气升水支持。

大豆供应充裕有望改变

7月份,由于巴西雷亚尔持续贬值,巴西大豆升贴水报价下跌,9月船期大豆已经降低到CNF270X,此前高点350左右。加上国内人民币汇率也急剧反弹近1000点,导致大豆进口成本降低,巴西大豆盘面榨利良好。9月船期大豆盘面压榨毛利高达306元吨,扣除压榨成本,净利也高达150元吨左右,利润十分丰厚。8月份开始,雷亚尔回归涨势突破前期新高,巴西货币升值对于出口处于不利,且巴西豆供应逐渐进入尾声,后续订船不多,四季度原料或将趋紧。9月份国内各港口进口大豆到港116船737.2万吨,10月份初步预期750万吨,11月大豆到港初步预估维持700万吨,12月目前仅 450万吨。后期大豆到港供应偏紧,远期利好。

豆油四季度消费预期好转

美国豆油库存高位导致美都有一度偏弱,不过目前库存在逐渐有所消化,原油价格上涨情况下,美国生物柴油将出现较为显著的改善,叠加对于国外生物柴油的反倾销,也对美豆油生产生柴有提振。

国内方面,四季度是油脂消费旺季预期好转,市场普遍对豆油消费较为看好。国内豆油库存维持高位,导致近月交货意愿不强。但8月中下旬双节备货提振豆油走货量,国内豆油库存见顶,终端对远期豆油基差的接受度提高,提货方面也较前期有所缓解,现货成交一改往日疲软的状态,基差亦逐渐走强。由于远期豆油的缺口,市场认为豆油需要更高的溢价。华东地区部分油厂开机率下降,油厂挺价意愿较强。11月以后国内豆油去库存可期,后期单边走势以及基差将一改当前的状态。

总之,国内油脂市场的情绪一改之前的悲观气氛中,情场情绪在不断回暖。虽然当前油脂现货维持高库存,油期货1809合约并不乐观,但对远期预期转好。市场目前普遍对远期的豆油期货价格以及豆油基差较为乐观,尤其四季度以后逐渐显现,国内未来约180万吨的缺口需要更高的溢价支持进口。另外,中美贸易战对远期的大豆形成贸易升水支撑。预期油脂下跌空间不大,将震荡筑底。投资者逢低介入豆油1901合约多单。

弘业期货1队

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